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欺诈发行股票、债券罪(刑法第160条)，是指在招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，发行股票或者公司、企业债券，数额巨大、后果严重或者有(yǒu)其他(tā)严重情节的行為(wèi)。
(一)客體(tǐ)要件
本罪侵犯的客體(tǐ)是复杂客體(tǐ)，即國(guó)家对证券市场的管理(lǐ)制度以及投资者(即股东、债权人和公众)的合法权益。
(二)客观要件
1、行為(wèi)人必须实施在招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容的行為(wèi)。
2、行為(wèi)人必须实施了发行股票或公司、企业债券的行為(wèi)。如果行為(wèi)人仅是制作了虚假的招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法，而未实施发行股票或者公司、企业债券的行為(wèi)，不构成本罪。必须是既制作了虚假的上述文(wén)件，且已发行了股票和公司、企业债券的才构成本罪。
3、行為(wèi)人制作虚假的招股说明书、认股书、公司债券募集办法发行股票或者公司、企业债券的行為(wèi)，必须达到一定的严重程度，即达到“数额巨大、后果严重或者有(yǒu)其他(tā)严重情节的”，才构成犯罪。
根据司法实践，具有(yǒu)下列情形之一的，应当追诉：
(1)发行数额在500万元以上的。
(2)伪造、变造國(guó)家公文(wén)、有(yǒu)效证明文(wén)件或相关凭证、单据的。
(3)利用(yòng)募集的资金进行违法活动的。
(4)转移或者隐瞒所募集资金的。
(5)其他(tā)后果严重或有(yǒu)其他(tā)严重情节的情形。
(三)主體(tǐ)要件
本罪的主體(tǐ)主要是单位。自然人在一定条件下也能(néng)成為(wèi)犯罪的主體(tǐ)。
(四)主观要件
本罪在主观上只能(néng)依故意构成，过失不构成本罪。即行為(wèi)人明知自己所制作的招股说明书、认股书、债券募集办法等不是对本公司状况或本次股票、债券发行状况的真实、准确、完整反映，仍然积极為(wèi)之者。因而本罪行為(wèi)人的罪过实质是诈欺募股或诈欺发行债券。
(一)在实践中应注意區(qū)分(fēn)本罪与诈骗罪的界限
1、主體(tǐ)要件不同。本罪的主體(tǐ)為(wèi)特殊主體(tǐ)，即股份有(yǒu)限公司的发起人，股份有(yǒu)限公司、有(yǒu)限责任公司及企业;而诈骗罪的主體(tǐ)為(wèi)一般主體(tǐ)，主要是社会上一些不法分(fēn)子打着公司的旗号，虚构公司或者假冒其他(tā)公司实施的。
2、客观方面不同。本罪主要是通过制作虚假的招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法来欺诈他(tā)人，而发行股票和债券往往是经过有(yǒu)关部门批准的;诈骗罪发行股票、债券是非法的，未经有(yǒu)关部门批准的，所谓招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法纯属伪造虚构的。
3、两罪主观上都是故意的，但故意内容和犯罪目的是不同的，诈骗罪的目的是非法占有(yǒu)他(tā)人财物(wù)，而非通过制作虚假的文(wén)件来发行股票和公司、企业债券募集资金。
4、客體(tǐ)也是不同的，诈骗罪侵犯是公私财产所有(yǒu)权，而本罪主要是侵犯了证券发行的管理(lǐ)秩序。
(二)本罪与集资诈骗罪的界限
本罪与集资诈骗罪都实施了欺骗他(tā)人的行為(wèi)，但二者的區(qū)别是明显的，表现在：
(1)犯罪主體(tǐ)不同。
本罪主體(tǐ)為(wèi)特殊主體(tǐ)：即股份有(yǒu)限公司的发起人，股份有(yǒu)限公司、有(yǒu)限责任公司和企业;而集资诈骗罪的主體(tǐ)则為(wèi)一般主體(tǐ)，主要是社会上一些不法分(fēn)子打着公司的旗号，虚构公司、企业或假冒公司、企业实施的。
(2)主观方面不同。
两罪虽然在主观上均為(wèi)故意，但其内容和目的有(yǒu)所不同。本罪有(yǒu)虚假发行股票或公司、企业债券的故意和非法募集资金的目的，而非法募集资金是由于筹建公司、企业或公司、企业本身的业務(wù)发展，不具有(yǒu)非法占有(yǒu)的目的;而集资诈骗罪则有(yǒu)非法占有(yǒu)他(tā)人财产的目的。即行為(wèi)人具有(yǒu)将非法聚集的资金据為(wèi)己有(yǒu)的目的。
(3)侵犯的客體(tǐ)不同。
本罪侵犯的是股东、债权人及社会公众的利益和國(guó)家的证券市场管理(lǐ)制度;而集资诈骗罪侵犯的是公私财产所有(yǒu)权和國(guó)家金融管理(lǐ)制度。
(4)客观方面不同。
本罪是违反公司法的规定，是在公司发行股票或公司、企业发行债券的领域内犯罪，即以虚假方法制作虚假的招股说明书、认股书、公司、企业债券发行办法来欺诈他(tā)人，发行股票、债券一般是通过有(yǒu)关部门审批后进行的;而集资诈骗罪可(kě)以采取多(duō)种方法，其行為(wèi)人发行股票、债券是未经有(yǒu)关部门批准而非法发行的。
(三)本罪与擅自发行股票、公司、企业债券罪的界限
擅自发行股票、公司、企业债券罪是指未经公司法规定的有(yǒu)关主管部门批准，擅自发行股票或者公司、企业债券，数额巨大、后果严重或者有(yǒu)其他(tā)严重情节的行為(wèi)。两罪的共同点在于都违反公司法的规定，都侵犯了國(guó)家对证券市场的管理(lǐ)制度以及投资者、股东、社会公众和债权人的利益、主观上也都出于故意，但两罪仍有(yǒu)明显區(qū)别，表现在：
(1)主體(tǐ)不同。
本罪主體(tǐ)為(wèi)特殊主體(tǐ)，即公司发起人，股份有(yǒu)限公司、有(yǒu)限责任公司或企业;而擅自发行股票、债券罪的主體(tǐ)是一般主體(tǐ)、凡达到刑事责任年龄并具备刑事责任能(néng)力的自然人或单位均可(kě)构成该罪主體(tǐ)。
(2)客观方面不同。
本罪行為(wèi)人是以制作虚假的招股说明书、认股书、公司、企业债券发行办法并且一般是经过主管部门批准而发行股票、债券;而擅自发行股票、公司、企业债券罪是未经批准而发行股票、债券，即行為(wèi)人发行股票、债券的行為(wèi)在程序上不合法，本身不具有(yǒu)制作虚假募资文(wén)件的欺诈性、强调的是未经审批的擅自发行股票、债券行為(wèi)。如果行為(wèi)人既实施了擅自发行股票、债券行為(wèi)，又(yòu)采用(yòng)制作虚假的招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法发行股票或公司、企业债券的，对此，应从其中一罪从重处罚，不实行数罪并罚。
1、处五年以下有(yǒu)期徒刑或者拘役，并处或者单处非法募集资金金额百分(fēn)之一以上百分(fēn)之五以下罚金。
2、单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他(tā)直接责任人员，处五年以下有(yǒu)期徒刑或者拘役。
在招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，发行股票或者公司、企业债券，涉嫌下列情形之一的，应予追诉：
1、发行数额在五百万元以上的;
2、伪造、变造國(guó)家公文(wén)、有(yǒu)效证明文(wén)件或相关凭证、单据的;
3、利用(yòng)募集的资金进行违法活动的;
4、转移或者隐瞒所募集资金的;
5、其他(tā)后果严重或有(yǒu)其他(tā)严重情节的情形
[刑法条文(wén)]
第一百六十条 在招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，发行股票或者公司、企业债券，数额巨大、后果严重或者有(yǒu)其他(tā)严重情节的，处五年以下有(yǒu)期 徒刑或者拘役，并处或者单处非法募集资金金额百分(fēn)之一以上百分(fēn) 之五以下罚金。
单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他(tā)直接责任人员，处五年以下有(yǒu)期徒刑或者拘役。
[相关法律]
《公司法》第二百零七条 制作虚假的招股说明书、认股书、公司债券募集办法发行股票或者公司债券的，责令停止发行，退还所募资 金及其利息，处以非法募集资金金额l%以上5%以下的罚款。构成犯罪的，依法追究刑事责任。
《证券法》第一百七十五条 未经法定的机关核准或者审批，擅自发行证券的，或者制作虚假的发行文(wén)件发行证券的，责令停止发行，退还所募资金和加算银行同期存款利息，并处以非法所募资金金额百分(fēn)之一以上百分(fēn)之五以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他(tā)直接责任人员给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。构成犯罪的，依法追究刑事责任。
第二百零七条 违反本法规定，应当承担民(mín)事赔偿责任和缴纳罚款、罚金，其财产不足以同时支付时，先承担民(mín)事赔偿责任。
第二百零九条 依照本法对证券发行、交易违法行為(wèi)没收的违 法所得和罚款，全部上缴國(guó)库。
[司法解释]
《最高人民(mín)检察院、公安部关于经济犯罪案件追诉标准的规定》2001.5：四、欺诈发行股票、债券案(刑法第160条)
在招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，发行股票或者公司、企业债券，涉嫌下列情形之一的，应予追诉：
1、发行数额在一千万元以上的;
2、伪造政府公文(wén)、有(yǒu)效证明文(wén)件或者相关凭证、单据的;
3、股民(mín)、债权人要求清退，无正当理(lǐ)由不予清退的;
4、利用(yòng)非法募集的资金进行违法活动的;
5、转移或者隐瞒所募集资金的;
6、造成恶劣影响的。
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